通信行业周报：适度超前建设数字基础设施国企优质资产上市加速

投资要点

上周中信电信板块下跌1.26%，其中通信设备制造下跌1.44%，增值服务下跌1.43%，电信运营下跌1.07%同期，沪深300指数下跌1.87%，中小板指数下跌1.78%，创业板指数下跌3.92%

本周，工信部强调继续适度提前建设通信网络5G设备产业链需求预计稳定，应用仍处于景气方向国资委密集发文，鼓励国有企业将符合条件的产品注入上市公司平台或单独上市国企改革加速推进，中瓷电子资产重组有序推进短期内建议二季度逐步关注高增长的子行业布局以宜化股份，中天科技为代表的低估值+高业绩增长方向延续，反弹表现亮眼欧盟RepowerEU能源计划公布，催生了欧洲对光伏的蓬勃需求怡化股份直接受益于Soletec和PVH等欧洲主要光伏客户的扩张公司加快了汽车连接器的放量，发展了华为，比亚迪，当代安培科技有限公司等优质客户未来，以太网高频和高速，传感器和外壳等连接器将进一步提升性能近期海上风电招标项目陆续启动，形成板块催化国能龙源射阳1GW海上风电项目220kV海底电缆已公开招标，海底电缆预计招标价值约20亿元中天在拥有海缆产能的江苏有一定的地理优势持续关注三峡青州567，中广核樊氏12等重大项目招标进展！我们继续视中天科技为5月金股，Q1业绩有较高增速，全年业绩有提升空间此外，建议关注统一通信，高精度定位，汽车连接器，光模块等低估值高成长板块

宜化股份:欧盟公布RepowerEU能源计划预计到2025年光伏装机容量将达到320GW，到2030年将达到600GW，这将催生欧洲光伏的需求热潮怡化股份直接受益于Soletec和PVH等欧洲主要光伏客户的扩张美国前期对中国产品征收301调查关税的两次行动，预计将分别于今年7月6日和8月23日结束，相关关税可能取消，或将利好美国光伏装机需求作为光伏跟踪支架领域的隐形冠军，宜化股份背靠全球光伏跟踪支架领导者，主要客户包括欧美领先企业NT，GCS，FTC，Soltec，PVHardware等，未来将继续受益于欧美跟踪支架的需求热潮

光伏支架自主品牌天津圣威增长迅速，有望打开国内光伏支架市场局面，贡献业绩增量。

怡化汽车连接器加速放量公司凭借在通信高速连接器行业的技术经验和客户资源，于2018年切入客户定位高端的汽车连接器领域，发展了包括华为，比亚迪，当代安培科技有限公司，吉利，东风日产，CRRC在内的优质客户未来，以太网高频和高速，传感器和外壳等连接器有望进一步提升性能

中天科技发布2022年一季报，2022Q1公司收入和业绩继续高速增长，主要得益于海洋和新能源业务的贡献利润增速远高于收入增速，主要是毛利率低的贸易业务减少展望未来，海洋业务和新能源有望继续保持高增长，光纤光缆业务已经触底，电力传输等业务有望保持稳定增长继广东之后，山东成为又一个以海风为补充的省份，进一步刺激了十五期间海上风电的需求，同时，近期海底电缆招标有望陆续落地，关注三峡工程青州567，中广核樊氏12等重大项目招标进展

亿网2022年第一季度业绩快速增长，主要得益于VCS和云办公终端加速放量在Q1毛利水平和季度非经常性损益波动的综合影响下，净利润增速低于收入增速，但扣除非经常性损益后的净利润增速与收入增速相近，仍保持较高增速产业链调查显示，年初以来公司下游需求旺盛，代工厂订单爆满2021年Q4以来对汇率的压制大大缓解，人民币短期贬值进一步缓解了汇率的冲击芯片等原材料的影响从2021年底开始基本可控公司再次发布股权激励计划本次激励计划的考核目标为以上年度营收和扣非净利润为基数，2022/23/24年度两项指标同比增速不低于20%，显示了公司长期高增长的信心亿联作为中国先进制造品牌出海的代表企业，前期受市场风格影响，公司股价有所调整目前估值已经低于历史中枢，迎来了很好的配置机会

中国调查导航:上海疫情得到有效控制，汽车产业链复工加快预计该公司将加快业务发展

2022年，公司营收和归母净利润分别为25.5亿元和3.7亿元22Q1公司实现了高业绩增长，开了个好头优秀的激励机制和企业管理文化增强了公司的竞争优势，原材料价格上涨和疫情影响有限公司指定车辆逐渐增多，综合导航定位终端逐渐放量，正在创造新的增长曲线

光模块:光模块是典型的产品升级驱动的周期性增长行业，判断行业景气程度的关键是产品升级阶段目前光模块板块正处于2019年以来400G升级驱动的新周期中可是，在后100G时代，全球云服务商的光模块升级路径开始明显分化，过去没有统一的升级路径，带动了数字市场的产品周期被熨平2021年景观容忍度相对较低，2022年显著较高在一季报中，数据通信行业的景气度已经得到确认，预计二季度的业务走势将较上月有所上升谷歌计划2022年在美国的数据中心和办公室投资约95亿美元，比2021年的70亿美元增长35.71%新华网2022年4月营收约为新台币4.54亿元，同比增长60.75%，环比增长4.91%，推荐信义盛，中基许闯，天府通信，中陶电子，东西计算项目将带来IDC需求的增长2025年，宁夏枢纽节点全面建成后，标准机柜总数将达到72万个，韶关数据中心集群将建成50万个标准机柜IDC建设和配套设施有望先行启动建议关注因维克，柯华数据，玉龙燃料

本周重点推荐:中天科技，宜化股份，亿联网络，中陶电子，中测导航，中国移动，亿元通信，信义盛，中基许闯，天府通信，中兴通讯。

建议:创耀科技，长光华信，科技，科技，光子，合尔泰，拓邦，因维克，数据，移动通信，亨通光电，腾晶科技，陈，华工科技，光库科技，瑞明科技，数据港，中国电信，中国联通，紫光股份，广合通，洪

风险提示:疫情反复影响，中美摩擦干扰风险，5G的应用没有达到预期。

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