央行调控灵活精准流动性保持合理充裕

为保持月末流动性稳定，1月30日，央行以利率招标方式开展了1730亿元逆回购操作由于当日有740亿元逆回购到期，公开市场实现净投放990亿元业内专家预计，后续央行仍将采用更加积极灵活的操作来保护流动性，营造良好的流动性环境，加大对实体经济的支持力度

平抑短期波动

日前，央行开展2220亿元7天逆回购操作由于当日有6980亿元逆回购到期，实现净回笼4760亿元随后公开市场操作均为净投放，其中1月29日投放1280亿元，1月30日投放990亿元

从央行近期的公开市场操作可以看出，其保持流动性合理充裕的态度和政策意图明显华创证券首席固定收益分析师周冠南表示，春节假期后，央行连续两个工作日在公开市场实现净投放，有效缓解了逆回购到期压力，表现出更加积极的流动性关怀态度仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞耀认为，央行综合运用多种货币政策工具，适时适度回笼和释放流动性，做好了流动性精细化的跨周期调节，体现了节前流动性不紧张，节后流动性不宽松的政策意图

在光大银行金融市场部宏观研究员周看来，央行近期的公开市场操作，一方面可以平抑短期资金波动，避免利率大幅波动，另一方面释放出保持流动性合理充裕的信号。

值得关注的是，除公开市场操作外，春节假期后还将回笼大量现金，这将大幅增加银行体系流动性总量中信建投证券首席固定收益分析师曾宇表示，国债兑付可能对流动性带来扰动，但考虑到春节假期后流通现金将回流银行体系，商业银行春节预留头寸有望释放，预计影响可控

创造有利的流动性环境

在稳增长的背景下，为营造有利于经济稳定和信心强劲的流动性环境，业内普遍预期央行将根据流动性供求和市场利率变化，灵活准确地实施调控，防止市场利率大幅波动，继续保持流动性合理充裕。

预计央行将保持一定程度的公开市场操作，以确保资金稳定和合理的流动性曾宇说

保持流动性合理充足，平滑货币政策传导，有助于拓宽信贷，配合稳增长政策取得成效，赢得了不少业内人士的共识虽然2月份可能在国债兑付，缴税高峰等某些时点出现资金略显紧张的情况，但总体来看，资金面适度偏紧，稳健中性的局面不会改变，流动性将继续保持合理充裕，促进实体经济融资成本整体下行庞伟说

周关南预测，2月份流动性总体将回归宽松状态，资金价格中枢可能从春节假期开始回落。

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