汽车行业周报2022年第19周：供给端触底回升需求端政策利好

更新:周度:供给方面，自4月18日启动压力测试以来，长三角汽车产业链有序复产到5月第二周，估计长三角部分汽车厂商产能利用率已经恢复到30%—50%，长三角以外的汽车厂商基本恢复到60%以上同时，长三角供应链产能利用率基本恢复到60%以上，预计5月底恢复到正常水平需求层面，近期地方补贴刺激政策频出，叠加汽车下乡政策有望催化预计5月/6月的汽车销量会比上个月有所改善在疫情，地缘政治，原材料成本上涨的背景下，目前汽车板块估值自2021年底以来大幅回调，现已回落至2020年10月的水平，配置价值凸显我们推荐两条主线:自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级主线:2021年新能源乘用车渗透率超过15%，重点进入加速渗透在三电技术底层支撑的背景下，整车生产的逻辑将发生变化，自主品牌在组织架构，供应链和商业模式的完善程度等方面将超越合资企业，并且长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机会主线:汽车电动化的核心是能量流的应用政策，技术，特斯拉等因素叠加，新能源汽车进入高质量发展阶段需求驱动汽车产品力提升，技术趋势升级为磷酸亚铁锂，4680气缸，一体化电驱动系统，高电压汽车平台主线:汽车智能化的核心是数据流的应用增量组件包括:采集端—传感器如激光雷达，毫米波雷达和摄像头，交付端—高速连接器，计算端—域控制器，应用端—空气悬架，线控制动和转向，交互端—HUD，交互车灯，中控仪表，座舱玻璃，车载音响等

市场复盘:CS汽车上涨8.44%，强于沪深300指数6.40pct，本周CS轿车上涨8.44%，CS乘用车上涨10.31%，CS商用车上涨5.20%，CS汽车零部件上涨7.83%，CS汽车销售及服务上涨8.90%，CS摩托车及其他上涨3.86%，电动汽车上涨8.56%，智能汽车上涨6.92%CS汽车强于沪深300指数和上证综指6.40个百分点

跟踪数据:4月份，汽车销量118.1万辆，环比有所下降中汽协数据显示，2022年4月，国内汽车产销分别为120.5辆/118.1万辆，同比—46.1%/—47.6%，环比—46.2%/—47.1%其中，乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为96.5/21.6/29.9万辆，同比分别为—43.37%/—60.58%/+44.60%

投资建议:看好汽车的电动化，智能化段三花智控，托普集团等，体育德赛四维，科博达，宝龙科技，伯特利等，互动福耀玻璃，星宇，华阳集团，商盛电子等终点:SAIC，广汽，长城，长安，比亚迪等建议关注激光雷达，整体压铸，新能源电驱动系统等产业链

风险:汽车芯片产能风险，销售下行风险，传统企业转型风险。

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