受益新能源汽车渗透率提升双环传动预计上半年业绩同比接近翻倍

新能源产业链优势企业高增长持续。

6月28日晚间，双环传动披露了2022年半年度业绩预告。公司预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润，同比增长84.15%-99.76%。

谈及业绩增长的主要原因，公司解释称，“高转速、低噪音”的高端产品设计加工能力有助于公司持续提升新能源汽车齿轮的市场份额。随着纯电动汽车战略客户的大规模推广，公司新能源汽车齿轮业务的客户结构进一步优化；同时，得益于新能源汽车普及率的不断提高，报告期内公司相关业务实现快速提升；面对报告期内疫情带来的压力，公司积极优化新能源汽车齿轮产能结构，更好地满足下游客户需求。同时，在内部持续推进降本增效和自主创新，持续提升经营管理质量，实现质量、交付和成本的竞争优势，促进业绩稳定增长。

双环传动主要从事机械传动齿轮及其相关零部件的研究、开发、设计和制造。其主要应用领域包括汽车动力总成及包括变速器和分动箱在内的传动装置，混合动力变速器等新能源汽车的动力驱动装置以及各类纯电动驱动电机和减速传动齿轮。

从行业环境来看，当前新能源汽车行业仍保持高速增长态势。6月10日，中国汽车工业协会发布的数据显示，今年5月，国内汽车销量186.2万辆，环比增长57.6%，同比下降12.6%。其中，5月份，新能源汽车月销量44.7万辆，同比增长105.2%；1-5月累计销量200.3万辆，同比增长111.2%。

此前，a股市场的新能源汽车上市公司已经披露了5月份的经营数据，今年5月份多家企业的新能源汽车销量同比增长超50%。其中，比亚迪5月新能源汽车销量为114，943辆，去年同期为32，800辆；今年累计销量507，314辆，同比增长348.11%；5月份，小康股份旗下新能源汽车销量首次超过燃油车，实现销量10452辆，同比增长244.04%。

对于行业未来的走势，多家研究机构也表示乐观。在此前的研报中，CICC认为，5月新能源汽车批发渗透率达到26.5%，同比上升14个百分点，景气度依然较高。在经历了4月份的产销量低谷后，新能源汽车企业正在积极复产，以确保全年产销目标。预计6月份产量仍会增加。

中信证券在6月28日发布的行业研究报告中指出，2021年，中国新能源汽车渗透率将超过15%，全球供应链加速整合。以特斯拉、比亚迪、韦小立为代表的造车新势力将继续推出重磅车型，全球碳中和目标助力新能源汽车行业中长期发展。

“我们认为行业将进入新一轮的创新迭代周期，以电池材料、电池结构、创新模式为代表的新业态、新模式将进一步驱动行业加速发展。中国的供应链具有全球竞争力，有产能、技术、成本、客户优势。有望充分享受行业的增长红利，未来增长空间巨大。”中信证券表示。

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